La Banca d’Italia ha appena pubblicato l’aggiornamento al terzo trimestre 2023 dei conti finanziari dei settori istituzionali.
Il grafico sopra dovrebbe servire a contestualizzare il “problema” del debito pubblico italiano. Nel grafico ho riportato i debiti delle Amministrazioni centrali, “lordi” nel senso che non si tiene conto dei crediti che le amministrazioni hanno verso altri soggetti.
In blu sono riportate invece le attività finanziarie nette delle famiglie, cioè i crediti che le famiglie hanno verso altri settori (governo, banche, estero…) al netto dei debiti che le famiglie hanno verso altri (in primis le banche e le altre imprese finanziarie).
Dovrebbe essere noto che il debito pubblico è – almeno in parte – credito delle famiglie italiane. Se questa relazione un tempo era diretta, e le famiglie risparmiavano comprando BOT e CCT, oggi la relazione è intermediata da altri settori: le famiglie comprano fondi pensione, fondi di investimento, o mettono i risparmi sui conti correnti bancari, e gli altri settori acquistano titoli del debito pubblico. In ultima istanza, il debito pubblico continua ad essere in un modo o nell’altro una quota non piccola della ricchezza finanziaria delle famiglie italiane.
Il grafico ci dice anche che, se per assurdo un governo volesse decidere di dichiarare fallimento e non rimborsare il debito, le famiglie italiane avrebbero ancora una ricchezza finanziaria netta positiva.
A me soprattutto il grafico conferma che il debito pubblico non è il problema principale dell’economia italiana, che ha visto un progressivo declino del suo reddito reale pro-capite rispetto ad altri Paesi europei e agli Stati Uniti, e adottare politiche di austerità nel tentativo inane di ridurre il debito pubblico – quando non ce n’è urgenza! – non farà che aggravare i problemi.